| 发布日期：2025-01-11 15:22 点击次数：121 |
政策转向初见成效。10月金融数据体现出政策转向后信贷需求有所恢复，虽然总体贷款仍然少增约2384亿元，但居民贷款出现一定恢复，一方面受益于国庆期间消费活跃，驱动短期居民贷款同比多增1543亿元，另一方面存量按揭利率下调减少提前还贷，居民中长期贷款同比多增393亿元。对公贷款方面恢复不明显，短期和中长期对公贷款分别少增130亿元/2128亿元，票据贴现融资前期投放逐渐到期也出现同比少增1482亿元。社融方面主要受到政府债券融资去年同期特殊再融资债券发行的高基数拖累。
10月份，M1余额的同比增速迎来了今年的首次改善，与上个月相比，下降幅度减少了1.3个百分点，达到了-6.1%。继M2增速率先改善后，M0、M1增速亦有反弹。与此同时，M2与M1之间的增速差距也出现收窄。分析人士认为，这对于A股来说，正面激励作用很大。从研究框架上看，可以说是一个超强信号。
12月25日，A股缩量调整，市场多数板块下跌，大盘股和红利风格继续走强。今日港股休市，内资却涌向港股红利ETF，港股央企红利ETF（159333）成交额接近昨日的5倍，位居涨幅榜前列。此外，银行类ETF产品在盘中一度触及涨停。
在资金流向上，本周一和周二股票型ETF连续两日获资金净流入。周二，净流入金额较大的主要是沪深300和中证A500相关ETF，此外，半导体ETF（512480）等产品也有较大资金净流入。
机构认为，险资是今年红利资产配置主力。险资在9月底多项政策密集发布后，对权益市场投资信心指数明显抬升。随着国债利率进一步下行，红利作为含权替代配置资产配置价值凸显，短期上涨概率较高。
港股红利ETF连续上涨12月25日，A股缩量调整，三大指数下跌，上证50、沪深300、科创50等指数飘红，大盘股和红利风格继续走强。银行板块中多数个股上涨，四大行工商银行、建设银行、中国银行、农业银行齐涨，盘中再度集体创历史新高。
今日港股因假期休市，内地投资者对港股红利板块的热情高涨，资金涌入港股红利相关ETF产品，使得多只港股红利主题ETF今日再度位居涨幅榜前列。其中，港股央企红利ETF（159333）今日成交额放大至9.98亿元，是昨日2.1亿元成交额的4.75倍，该产品溢价率达到9.18%。
银行ETF优选（517900）今日盘中罕见涨停，收盘涨幅为6.94%。该产品资产规模较小，今日成交额2343万元，几乎是前一日236万元成交额的10倍。
25日晚间，港股央企红利ETF（159333）发布溢价风险提示公告称，该产品二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注该基金二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。
此外，纳指100ETF（159660）、标普500ETF（159612）等跨境产品也于25日晚间提示溢价风险。
小盘股风格ETF继续下探随着大小盘股走势显著分化，今日，小盘股风格ETF继续下探。中证2000、影视、金融科技等相关ETF跌幅超过2%。
科创50ETF成交额放大今日，全市场成交额进一步缩量。在成交额居前的ETF产品中，沪深300ETF、科创50ETF、债券类ETF交易活跃。其中，科创50ETF（588000）、可转债ETF（511380）今日成交额较昨日有所提升。
ETF资金风向标：“抄底”资金继续买数据显示，全市场股票型ETF在本周一和周二连续两日资金净流入，周一在中小盘股下跌之际，有“抄底”资金越跌越买；周二净流入较大的有多只沪深300ETF和多只中证A500相关ETF，此外还有半导体ETF（512480）等产品。
ETF解盘：险资是今年红利资产配置主力近期A股和H股红利资产连续走高，华鑫证券24日研报显示，险资是今年红利资产配置主力，保险配置意愿对于红利后续行情影响较大。在保险新会计准则下，红利成权益配置重要投向。待配资金、风险偏好、股债性价比等因素共同决定了险资投向。随着国债利率进一步下行，红利作为含权替代配置资产配置价值凸显，短期上涨概率较高。
分析认为，根据10月21日中国保险资产管理业协会发布的数据，险资在9月底重要会议后，对权益市场投资信心指数明显抬升。而11月市场波动加大以来，杠杆策略中的红利风格重新占优。
分析还表示，随着市场风险偏好抬升那个股票平台好，叠加前期险资在银行、公共事业、运营商等稳健型红利类资产上已有较重仓位，险资投资范围扩张，近期举牌个股股息率明显下沉且行业布局扩散，消费板块等中长期盈利能力稳定、分红意愿较强的个股同样契合险资长期投资理念。
本文来源：中国证券报，原文标题：《大增10倍！A股罕见一幕》风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
